Ekonomický výhled Atradius: Zachráněni boomem umělé inteligence

Globální růst v roce 2025 byl překvapivě odolný, podpořený bezprecedentním boomem investic souvisejících s umělou inteligencí, zejména ve Spojených státech. Navzdory přetrvávajícímu obchodnímu napětí a nejistotě v oblasti hospodářské politiky poskytly masivní kapitálové toky do AI infrastruktury — datových center, čipů a energetických kapacit — výrazný impuls ekonomické aktivitě. Tento prudký růst investic do AI by měl pokračovat i v roce 2026, i když mírnějším tempem. Do určité míry tak zakrývá negativní dopady obchodní války a podporuje růst globálního HDP.

Globální růst HDP je v roce 2026 prognózován na 2,6 % a v roce 2027 by se měl mírně zvýšit na 2,8 %. Očekává se, že americká ekonomika si v obou letech udrží růst kolem 2,0 %, zatímco rozvojová Asie zůstane hlavním tahounem světové ekonomiky, byť s mírně nižším tempem. Eurozóna má podle předpovědí zaznamenat utlumený růst - 0,9 % v roce 2026 a mírné oživení na 1,6 % v roce 2027. Latinská Amerika a rozvíjející se Evropa by se měly pohybovat kolem 2% růstu.

Růst globálního obchodu po dočasném oživení v roce 2025 výrazně zpomalí. Obchod podle odhadů vzrostl v roce 2025 o 3,5 %, podpořený předzásobováním a zbožím souvisejícím s AI. V roce 2026 se však očekává stagnace, následovaná mírným oživením na zhruba 2 % v roce 2027. Dopady obchodní války — i když méně závažné, než se původně obávalo - nadále tíží výhled. Cla a nejistota snižují objemy obchodu, zejména mezi Severní Amerikou a Asií.

Vyspělé ekonomiky čeká utlumený růst a rostoucí rozdíly mezi jednotlivými zeměmi. Americká ekonomika se pohybuje po dvou kolejích: robustní investice do AI kontrastují se slábnoucím tempem v širší reálné ekonomice. Růst eurozóny podporuje odolnost služeb a výkonnost některých zemí, jako je Španělsko, avšak celková expanze zůstává mírná kvůli slabé důvěře spotřebitelů a nízkým investicím.

Ekonomiky rozvíjejících se trhů (EMEs) zůstávají odolnější, ale čelí negativním vlivům. EMEs by měly růst o 4,0 % v roce 2026 a o 4,1 % v roce 2027, přičemž Indie povede s růstem přes 6 %. Růst Číny by měl zpomalit pod 5 %, protože exportní dynamika slábne a přetrvávají strukturální problémy. Mnoho EMEs těží z integrace do hodnotových řetězců AI, ale zároveň jsou vystaveny riziku volatility americké obchodní politiky, vyšším nákladům na financování a globální finanční nejistotě.

Prudký pokles důvěry v budoucí přínosy AI by mohl náhle ukončit současný investiční boom a vyvolat výrazné splasknutí „AI bubliny“. V tomto negativním scénáři by americké technologické akcie klesly zhruba o 25 %, což by vedlo k výraznému poklesu bohatství domácností a prudkému útlumu spotřebitelských výdajů i firemních investic, zejména v technologickém sektoru. Export by se propadl, obchodní sentiment by se celosvětově zhoršil a přísnější finanční podmínky by šok dále prohloubily. Americký dolar by dále oslabil a Federální rezervní systém by byl nucen reagovat dalším snižováním úrokových sazeb. To by snížilo globální růst HDP v letech 2026 a 2027 o 1,4 procentního bodu. Nejvíce by byly zasaženy USA a hlavní technologičtí exportéři v regionu Asie a Pacifiku, ale sekundární dopady by zasáhly všechny regiony.

Chcete se dozvědět více?

Pro úplný přehled dopadů a rizik spojených s nárůstem umělé inteligence, pokračující obchodní válkou a dalšími faktory našeho globálního ekonomického výhledu si stáhněte plnou verzi zprávy dostupnou v sekci souvisejících dokumentů níže.